作為資產(chǎn)支持票據(jù)的受托管理人：由于信托公司在資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)中具有資產(chǎn)真實(shí)出售、風(fēng)險(xiǎn)隔離等獨(dú)特優(yōu)勢(shì)，信托公司已經(jīng)成為資產(chǎn)證券化的重要參與主體，以擔(dān)任特殊目的載體、原始權(quán)益人、資產(chǎn)服務(wù)方、債券承銷商等角色參與。其中，發(fā)行主體為企業(yè)的資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)主要為企業(yè)ABS和ABN。針對(duì)企業(yè)ABS，一般由證券公司或基金管理子公司發(fā)行的專項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃作為SPV，而信托公司以“信托計(jì)劃+資產(chǎn)支持專項(xiàng)計(jì)劃”的雙SPV模式參與。這一模式中，信托受益權(quán)是企業(yè)ABS的基礎(chǔ)資產(chǎn)，底層資產(chǎn)通常不具有可產(chǎn)生穩(wěn)定、可預(yù)測(cè)現(xiàn)金流的特點(diǎn)，通過(guò)設(shè)立信托計(jì)劃可以對(duì)底層資產(chǎn)進(jìn)行重新組合，并采取擔(dān)保、回購(gòu)等增信措施，有效解決基礎(chǔ)資產(chǎn)不符合證券化要求等問(wèn)題。即信托公司參與到結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)中主要是起到形成穩(wěn)定金融債權(quán)、構(gòu)造符合證券化要求的基礎(chǔ)資產(chǎn)的作用。針對(duì)ABN業(yè)務(wù)，中國(guó)銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)發(fā)布的《非金融企業(yè)資產(chǎn)支持票據(jù)指引》明確提出信托計(jì)劃為ABN的法定特殊目的載體。此外，近年來(lái)ABN呈現(xiàn)快速增長(zhǎng)趨勢(shì)，對(duì)于信托公司而言，開(kāi)展信托型ABN已成為信托公司參與非金融企業(yè)資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)的重要途徑，也成為信托公司開(kāi)展碳中和業(yè)務(wù)的主要方式。

 

探索開(kāi)展碳中和非標(biāo)轉(zhuǎn)標(biāo)資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)：鑒于碳中和ABN為綠色ABN的子品種，目前發(fā)行的碳中和ABN在交易架構(gòu)、合作機(jī)構(gòu)等層面與綠色ABN并無(wú)明顯區(qū)別，僅在募集資金使用、信息披露、第三方評(píng)估認(rèn)證等方面有較為嚴(yán)格的要求，因此，既往發(fā)行的綠色ABN與碳中和ABN有較高的可轉(zhuǎn)換性，信托公司可營(yíng)銷既往發(fā)行過(guò)綠色ABN的客戶發(fā)行碳中和ABN。