當前，碳中和已成為一個全球性共同議題，各國都在努力實現碳達峰目標。

 

　　應該說，所謂綠色金融，雖然對其含義存在不同認識，但其核心始終圍繞環境保護和可持續發展。通常的觀點包括：綠色金融是指金融部門將環境保護與資源節約作為目標， 在相關政策配合下， 將環境影響的潛在的回報、風險和成本作為重要的因素納入投資決策和日常業務中，以此引導社會經濟資源向保護環境、促進可持續發展的領域集聚的一種創新性的金融模式。

 

　　2016 年8 月，七部委聯合發布《關于構建綠色金融體系的指導意見》，對我國建設綠色金融體系做了總體部署，其中指出，綠色金融是指“為支持環境改善、應對氣候變化和資源節約高效利用的經濟活動，即對環保、節能、清潔能源、綠色交通、綠色建筑等領域的項目投融資、項目運營、風險管理等所提供的金融服務”，而綠色金融體系則被定義為“通過綠色信貸、綠色債券、綠色股票指數和相關產品、綠色發展基金、綠色保險、碳金融等金融工具和相關政策支持經濟向綠色化轉型的制度安排”。

 

　　降碳、環保、可持續發展的綠色金融在我國發展迅速。據統計， 截至2020年末，綠色貸款余額近12萬億元，存量規模居世界第一；綠色債券存量8132億元，居世界第二。此外，按照央行的發展思路，一方面在努力拓展“三大功能”，包括金融支持綠色發展的資源配置、風險管理和市場定價三大功能；另一方面逐步完善“五大支柱”，包括完善綠色金融標準體系、強化金融機構監管和信息披露要求、逐步完善激勵約束機制、豐富綠色金融產品和市場體系、拓展綠色金融國際合作空間。

 

　　就綠色金融的發展效果來看，供給端，綠色金融產品和服務更加多元、參與主體越來越多、制度規則不斷完善；需求端則看到，綠色金融不僅與減少碳排放、減少污染等指標直接相關，而且有助于促進經濟增長方式轉變、能有效應對疫情，并且深入金融機構文化建設中。綜合來看，綠色金融理念在新形勢下已經成為國際合作的重要切入點和“多邊共識”。

 

　　當然也需承認，我國“十四五”期間的綠色金融發展仍然面臨挑戰，如綠色金融的概念與內涵界定不夠清晰、業務缺乏系統性的理論支撐、在發展路徑上缺乏操作性強的政策與法律約束、配套中介服務體系不足、政策性與商業性金融支持邊界不清等。

 

　　對此我們認為，在全面圍繞碳中和推動經濟金融變革的背景下， 需要從以下六個視角重新認識綠色金融。

 

　　一是國際政治視角。日益嚴峻的氣候危機是擺在全人類面前的一場大考，不僅對于經濟社會影響深遠，也是新形勢下國際政治的共識“抓手”。實際上，全球已初步形成碳中和共識，截至2020年底，全球共有44個國家和經濟體正式宣布了碳中和目標(包括已經實現目標、已寫入政策文件、提出或完成立法程序的國家和地區)。我國在差異中尋求共同點，以綠色發展為抓手，積極響應碳減排號召，謀求多邊發展，彰顯大國責任與擔當。因此，綠色金融發展的大局，離不開助力、服務、支持這一政治共識的總體原則。

 

　　二是社會與生態視角。對此，需進行多重目標的梳理與整合。如過去， 曾經在此領域有非常多的理論概念，包括可持續發展、綠色發展、循環經濟、節能減排等。現在， 則需要從碳中和出發重新梳理與整合，看一下相關概念的邏輯關系，怎樣才能將多重目標統一到新的發展思路中。再如， 綠色金融支持碳中和，并不能只依賴“外力”約束，而應從社會與生態視角出發，終要落到人文與文化共識層面，間接地對金融主體的行為產生內在道德制約。

 

　　三是經濟視角。例如，必須要探討在新目標下，銀行信貸結構面向行業、產業、地區的調整，究竟帶來怎樣的影響，如何更有效地引導經濟資源合理配置。再如，綠色金融與碳中和目標相配合，還需要考慮經濟政策目標的優先次序問題，尤其對于就業、增長和穩定，需要充分權衡短期與中長期目標的協調，以及如何進行適度動態轉換。

 

　　四是金融自身視角。需要思考三個方面的問題，包括：現有的金融體系如何更有效地支持與碳中和有關的經濟活動；如何構建有效的碳金融市場，即本質上是把與碳市場有關的要素進行資本化和金融化；金融體系支持碳中和項目的風險控制，尤其是結構性沖擊、產業風險等問題。特別需要關注的是，綠色金融體系的核心要素包括金融機構、金融產品、金融市場等，現有的“短板”可能更多體現在非銀行金融機構服務和資本市場服務方面，如需要進一步探討如何利用一級和二級資本市場，以及股權投資基金的作用。

 

　　五是機制設計視角。需要基于宏觀、行業和微觀等層面進行分析。宏觀層面上，碳中和依然是傳統理論的熱點問題，在機制設計上需要將各方權利和義務進行有效匹配。行業層面上，完善綠色金融標準、金融監管、金融規則等，都是用外部變量來解決綠色金融活動中的治理機制矛盾。微觀層面上，需要將碳中和目標分解，落實到具體的金融機構和企業中，實現真正的“激勵相容”與機制約束。

 

　　六是技術視角。一方面是充分利用金融科技來解決現有綠色金融“成本高、效率低”問題，既提高服務效果，又能為金融機構開拓出新的“藍海業務”。另一方面是全面分析數字經濟與數字金融的碳中和問題。嚴格意義上說，并非所有的數字經濟模式都是綠色、低碳、低能耗的，這對綠色金融產生了更復雜的影響。同時，伴隨著加密數字貨幣、Defi等去中心化金融的發展，數字金融模式也衍生出更復雜的形態，其自身如何實現碳中和也是繞不開的問題。

 

　　總之，綠色金融的理論、政策與實踐都在不斷演進，既有越來越多的共識，也存在值得商榷的難點。本書聚集了政產學研等不同領域中對綠色金融頗有研究心得的專家，通過多元化的觀點互補與碰撞，試圖對綠色金融探索中的基礎性、創新性、挑戰性問題都有所分析，從而更好地把握新形勢下的綠色金融發展趨勢。