7月24日,中國人民銀行副行長范一飛在“全球財富管理
論壇2021
北京峰會”上指出,在
綠色低碳發(fā)展上升為國家戰(zhàn)略后,當(dāng)前
綠色低碳發(fā)展關(guān)鍵要解決好兩個問題——鼓勵ESG投資和推動
碳市場建設(shè)。
范一飛強調(diào),碳市場本質(zhì)上是一個金融市場,負責(zé)進行資金期限轉(zhuǎn)換和風(fēng)險管理。與普通大宗商品市場相比,碳市場不僅有滿足當(dāng)前交易需求的基本功能,更重要的功能是基于碳
價格信號來實現(xiàn)投資跨周期引導(dǎo)、風(fēng)險的跨周期管理,這屬于典型的金融功能。只有發(fā)揮好碳
價格信號在管理風(fēng)險、引導(dǎo)投資、穩(wěn)定預(yù)期等方面的關(guān)鍵作用,才能有序引導(dǎo)全社會的低碳轉(zhuǎn)型。
范一飛提出,在既有的減排方式中,碳市場是最為有效的方式。首先,碳市場可以實現(xiàn)環(huán)境約束下的最優(yōu)經(jīng)濟結(jié)果,在國際上的應(yīng)用也最為廣泛,
碳稅與補貼發(fā)揮高效作用的前提就是通過市場化交易形成合適的
碳價格。近期,經(jīng)濟合作與發(fā)展組織研究表明,相比
碳稅,有價格穩(wěn)定機制支持的碳市場會促使投資者形成
碳價長期上漲的預(yù)期,更有利于促進減排。
其次,碳市場可以更好引導(dǎo)全社會的投資,是一種長期可持續(xù)方式。碳價格集中體現(xiàn)了產(chǎn)出增長、排放配額和技術(shù)進步等多種因素綜合作用。在價格引導(dǎo)下,企業(yè)減排融資問題以及低碳技術(shù)投融資問題都能得到解決。相對于財政補貼,碳市場具有更好的商業(yè)可持續(xù)性。
再次,碳價格信號對于穩(wěn)定市場預(yù)期同樣重要。在缺乏碳價格信號的情況下,個別機構(gòu)和
專家的觀點容易引發(fā)市場波動。有了碳價格信號,可防止市場主體對
碳減排預(yù)期不清以及由非理性行為引發(fā)“羊群效應(yīng)”。
另外,金融市場已有很多成熟的風(fēng)險管理工具、運作模式,碳市場內(nèi)在的金融屬性使其更容易與金融市場銜接,只有利用好金融市場才能處理好低碳投資中激勵、跨期和風(fēng)險管理之間的關(guān)系。從這個意義來看,碳市場也將更為有效。
范一飛提出,從國內(nèi)外實踐來看,碳市場建立要考慮幾個方面:第一,為形成有效的碳價格,要嚴(yán)格遵行市場規(guī)律開展
碳交易。金融機構(gòu)要逐步參與碳市場交易,
碳配額一級市場是
拍賣型市場,政府可用
拍賣配額收入支持高碳行業(yè)和地區(qū)積極轉(zhuǎn)型。第二,封頂總量是形成有效碳價格的前提。中國能源結(jié)構(gòu)與其他國家有差異,煤炭和石油占比較大,地區(qū)之間很不平衡,必須結(jié)合中國能源結(jié)構(gòu)確定未來各時期的碳峰值及配額分配。第三,處理好拍賣當(dāng)期激勵信號與潛在增長、通脹之間的關(guān)系。
碳配額拍賣價格過低,不能形成很好的激勵信號;拍賣價格過高可能會抬升生產(chǎn)生活成本,甚至引發(fā)通脹或衰退,這需要把握好其中的平衡。第四,完善市場配套建設(shè)。積極發(fā)展遠期、掉期、期權(quán)、期貨等衍生品,提高透明度,加強投資者保護等金融市場監(jiān)管規(guī)則也應(yīng)該適用于碳市場。
除了碳市場建設(shè)外,范一飛還就中國綠色金融未來的發(fā)展方向表示,雖然我們在這方面發(fā)展已經(jīng)取得一些成績,但在投資人培育、對接國際標(biāo)準(zhǔn),環(huán)境信息披露、中間機構(gòu)規(guī)范發(fā)展等方面依然存在不足。他提出,下一步,人民銀行會在具有中國特色綠色金融發(fā)展道路上持續(xù)探索,既重視自上而下頂層設(shè)計,也要注意培育自下而上的市場主體、自覺意識,按照三方功能、五大支柱框架推動形成ESG投資理念與綠色金融標(biāo)準(zhǔn)雙輪驅(qū)動發(fā)展格局,助力綠色低碳高水平發(fā)展。
具體來看,第一,政策措施與機制建設(shè)多措并舉,培育ESG投資人。在激勵政策方面,繼續(xù)探索包括補貼、貼息、減免稅等在內(nèi)的財稅政策,以及能夠提升綠色信貸和
綠色債券吸引力的監(jiān)管政策等。強化和完善綠色金融評價機制,提升市場機構(gòu)配置綠色資產(chǎn)積極性。積極促進市場建設(shè),推動ESG投資與固定收益產(chǎn)品相結(jié)合。豐富ESG投資運用領(lǐng)域,引導(dǎo)養(yǎng)老金、保險、社保等具有一定社會屬性的長期資金進入ESG投資市場,并納入考評體系,豐富
綠色債券市場資金來源。
第二,健全綠色金融標(biāo)準(zhǔn)體系,推動其與國際標(biāo)準(zhǔn)對接。最終在我國能源稟賦與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)基礎(chǔ)上,研究制定與國際接軌綠色債券標(biāo)準(zhǔn),助力全球綠色金融發(fā)展。
第三,完善信息披露要求,強化市場約束機制。繼續(xù)強化金融機構(gòu)、證券發(fā)行人、公共部門環(huán)境信息披露的強制性和規(guī)范性,建立強制統(tǒng)一的信息披露標(biāo)準(zhǔn),覆蓋各類融資主體,細化環(huán)境信息披露要求。此外,探索建立信息共享機制,便于金融機構(gòu)獲取企業(yè)的
碳排放數(shù)據(jù)。
第四,加強市場生態(tài)建設(shè),發(fā)揮好中間機構(gòu)的橋梁作用。繼續(xù)規(guī)范中間機構(gòu)行為,開展對評估認證機構(gòu)的備案,通過市場化評議和業(yè)務(wù)質(zhì)量交叉檢查等方式,推動評估認證行業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)一。