三大信用評級機(jī)構(gòu)之一的穆迪投資者服務(wù)公司在日前發(fā)布深度報告，報告解釋了在分析州和市政府財政健康狀況時如何將氣候變化考慮在內(nèi)。

 

債券是政府和公用事業(yè)單位用來償還債權(quán)人利息的項目貸款。市政債券，由于其稅收優(yōu)勢，通常是唯一一種比金融機(jī)構(gòu)更受個人投資者歡迎的債券。穆迪等評級機(jī)構(gòu)分析了債券發(fā)行者—政府主體履行其債務(wù)義務(wù)的能力。

 

穆迪也為企業(yè)發(fā)行的債券提供了研究和評級。報告顯示，氣候變化導(dǎo)致的惡劣極端天氣包括較高的沿海風(fēng)暴破壞率和更頻繁、更嚴(yán)重的干旱。氣候沖擊或極端天氣事件已對州和市政府的基礎(chǔ)設(shè)施、經(jīng)濟(jì)和收入基礎(chǔ)產(chǎn)生了“尖銳、直接和明顯的影響”。

 

穆迪對一個州或地方政府的經(jīng)濟(jì)和財政狀況的分析包含了這些影響，以及政治領(lǐng)導(dǎo)人在惡劣天氣事件后如何實(shí)施策略來推動經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。

 

據(jù)國際環(huán)境法中心分析，在氣候變化背景下，準(zhǔn)確的信用評級對債券市場和企業(yè)債務(wù)都很重要，因?yàn)榭浯蟮男庞迷u級不僅威脅投資者和市場，最終還會威脅到全球經(jīng)濟(jì)。不準(zhǔn)確的信用評級也會助長對引起氣候變化的經(jīng)濟(jì)活動的過度投資，進(jìn)而威脅生態(tài)系統(tǒng)。

 

報告顯示，目前政府對各州、地方政府和公共事業(yè)單位的評級方法并未明確將氣候變化作為一種信貸風(fēng)險。對此相關(guān)評級機(jī)構(gòu)表示:“在評級過程中，分析師特別要求氣候沖擊風(fēng)險較高的地方政府應(yīng)該對氣候變化沖擊做出準(zhǔn)備，以適應(yīng)氣候變化趨勢。”

 

例如，卡特里娜颶風(fēng)嚴(yán)重破壞了新奧爾良的經(jīng)濟(jì)。2005年5月，在災(zāi)難發(fā)生之前，穆迪對該市4.96億美元的無限制一般義務(wù)稅收債務(wù)評級為Baa1，這是一個較低的評級，但仍處于投資級別范圍。該評級機(jī)構(gòu)隨后將該城市評級下調(diào)至Ba1（一種非投資級評級），主要原因是卡特里娜颶風(fēng)造成了城市經(jīng)濟(jì)和收入的空前混亂。

 

穆迪的數(shù)據(jù)顯示，地方政府應(yīng)對氣候變化的長期趨勢和當(dāng)前的氣候沖擊所帶來的信貸風(fēng)險彈性，將受到經(jīng)濟(jì)實(shí)力、財政靈活性、債務(wù)負(fù)擔(dān)能力以及政府政策和規(guī)劃的影響。一個發(fā)行機(jī)構(gòu)應(yīng)對氣候沖擊的能力，是信用分析中一個越來越重要的部分。隨著氣候變化的繼續(xù)，它將變得更加重要。

 

來源： 中央財經(jīng)大學(xué)綠色金融國際研究院