NBD：根據(jù)2022年6月28日的數(shù)據(jù)，全國碳市場碳排放配額（CEA）累計成交量1.94億噸，累計成交總額84.64億元。您覺得這一成交量算活躍嗎？這對于全國碳市場的發(fā)展影響如何？

 

孫永平：肯定不能算活躍。當前，全國碳市場配額以免費發(fā)放為主。一方面，部分規(guī)模較大的發(fā)電企業(yè)，技術比較先進，免費配額基本可以覆蓋其排放量，甚至還有富余。不過，對這部分大企業(yè)來說，富余的配額能夠創(chuàng)造的經(jīng)濟效益并不大，企業(yè)交易的積極性不高；另一方面，從碳排放數(shù)據(jù)核算角度來看，由于企業(yè)對于自己的配額余缺情況無法準確預估，導致交易主要集中在履約期臨近的一段時間，降低了其他時段全國碳市場的流動性；第三，目前全國碳市場參與主體僅包括控排企業(yè)，機構投資者和個人投資者暫未允許入場，降低了市場流動性。

 

全國碳市場流動性不足的一個后果是，碳價格信號的權威性不足，難以有效引導企業(yè)的節(jié)能減排行為和決策。同時，如果碳價不具有權威性，對于綠色低碳技術研發(fā)創(chuàng)新的激勵作用也有限；第三，如果碳市場流動性不夠，無法盤活企業(yè)的碳資產(chǎn)，將難以形成一定規(guī)模的碳資產(chǎn)池，也就無法吸引更多社會資本參與節(jié)能減排項目投資。

 

NBD：您談到碳市場流動性不足的一個后果是可能難以發(fā)揮碳價格的信號功能。請問您如何看待當前的碳價水平？以及如何看待未來的碳價波動情況以及未來趨勢？

 

孫永平：從理論上來講，碳價反映的是全社會的邊際減排成本。當然，碳價有效反應全社會邊際減排成本的前提是引入有償分配。但現(xiàn)在的全國碳市場配額以免費發(fā)放為主，因此難以有效體現(xiàn)邊際減排成本。

 

長遠來看，邊際減排成本與減排潛力有關。隨著減排潛力的下降，邊際減排成本將越來越高，碳價肯定是越來越高。