分析師：張錦

執業證書編號：S0890521080001

研究助理：曾文婉 本+文+內.容.來.自：中`國`碳`排*放*交*易^網 t a np ai fan g.com

1. 碳市場行情跟蹤

1.1. 國內市場行情

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本周（5月2日-5月8日）全國整體碳配額交易市場活躍度繼續提升，碳試點交易量大幅增長；碳信用市場活躍度有所回落。本周碳配額二級市場成交量共計183.15萬噸，其中全國碳市場交易量79萬噸，受節假日影響同比下降15.89%，其中大宗交易減少了23.27%，碳試點交易量104.15萬噸，同比上漲116.68%，主要是由于福建與廣東市場交易量大幅提升，同比上升幅度分別達2468.45%、425.74%，除天津和北京碳試點本周無配額交易，其他試點市場交易量均有所回落。本周碳配額二級市場成交額共計7369萬元，其中全國碳市場交易額4567萬元，同比下降14.46%，碳試點交易額2802萬元，同比上漲20.71%。從線上周均價上看，全國碳市場均價58元/噸，同比下降1.7%，碳試點整體平均碳價26.91元/噸，整體同比下降44.29%，主要原因是本周碳價較低的福建試點交易量占比超過40%，且福建碳價本周跌幅較大，同比下跌26.34%。值得注意的是，上海碳市場從4月中旬起，配額碳價呈上漲趨勢，5月5日突破60元/噸，創歷史新高。

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本周（5月2日-5月8日）全國整體碳信用（CCER）二級交易市場活躍度有所回落，價格有所上漲。本周CCER二級市場成交量共計1.85萬噸，同比減少32.77%，主要由于四川CCER交易量大幅減少。根據可跟蹤到的碳試點CCER掛牌交易價格情況來看，價格呈上漲趨勢，近2個月僅有兩單北京的CCER掛牌交易有價格公布，2022年3月18日CCER掛牌交易價格為22.8元/噸，2022年5月6日為32.5元/噸、同比上漲42.54%。 本@文$內.容.來.自：中`國`碳`排*放^交*易^網 t a np ai fan g.c om

1.2. 國外市場行情 本+文+內.容.來.自：中`國`碳`排*放*交*易^網 t a np ai fan g.com

本周（5月2日-5月8日）國外碳配額二級交易市場交易量漲跌不一，但碳價均有所上漲。歐盟市場本周EUA現貨成交量下降92.18%，期貨成交量上升22.15%，拍賣市場價格大幅上漲帶動期現貨市場價格走高，期現貨成交均價分別上升7.22%、5.37%，本周五歐盟碳價再次突破90歐元/噸。韓國市場本周KAU21現貨成交量有所下降，跌幅為45.99%，平均碳價有所上升，漲幅為0.07%。

2.小專題研究：深圳碳試點正逐步構建碳普惠機制

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相比廣東省，深圳試點碳普惠機制構建較晚，起步于2021年底。自2013年開市起，深圳碳試點的抵消機制中的產品一直以CCER為主。2020年12月，深圳排放權交易所發布《關于推廣碳普惠核證減排量交易業務的通知》（以下稱《通知》），提出本省及地級市碳普惠主管部門核定的碳普惠核證減排量均可在本所掛牌上市，正式上線碳普惠核證減排量交易品種，但此次《通知》僅涉及廣東等地碳普惠核證減排量的交易，并未將其納入可抵消排放的產品范圍。2021年11月，深圳市人民政府辦公廳關于印發《深圳碳普惠體系建設工作方案》（以下簡稱《方案》）的通知，正式提出構建深圳自有的碳普惠體系，并將逐步實現碳積分、碳普惠減排量與碳交易市場的聯通、兌換和交易。2021年12月，深圳市生態環境局發布自有碳普惠體系第一個方法學——《深圳市低碳公共出行碳普惠方法學（試行）》。2022年4月，深圳市生態環境局就《深圳市碳普惠管理辦法（送審稿）》（以下簡稱《管理辦法（送審稿）》）舉辦聽證會，截止2022-5-11暫未出臺最終版《深圳市碳普惠管理辦法》。

與廣東省類似，深圳碳普惠機制的主要減排主體是小微企業、社區家庭和個人，聚焦低碳生活與消費場景以及小微企業的節能減排項目開發。根據《方案》內容，深圳將圍繞綠色出行、綠色消費、綠色生活、綠色公益、小微企業節能減排項目等節能減排場景，明確社會公眾、小微企業節能減碳行為產生減排量的計算方式（如制定公共出行、廢棄物資源化利用、林業碳匯等領域方法學）、管理流程和使用規則，同時制定減排量和碳積分兌換規則，以及建立基于碳普惠核證減排量的交易機制，即將碳普惠核證減排量納入深圳碳市場核證自愿減排量交易品種，控排企業未來將可以同時使用碳普惠核證減排量與CCER用于碳市場履約抵消。

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2021年年底，深圳首個碳普惠運營平臺“低碳星球”上線，目前碳積分變現規則尚未明確，主要聚焦綠色出行場景。在2021年12月17日第九屆深圳國際低碳城論壇上，由深圳市生態環境局、深圳排放權交易所、騰訊公司等聯合出品的“低碳星球”正式上線，推動碳普惠模式創新，充分發揮互聯網企業技術創新能力和廣泛的用戶基礎。在“低碳星球”應用平臺中，用戶可通過騰訊乘車碼、騰訊地圖乘坐公交、地鐵，平臺依據相應數據科學核算二氧化碳減排量，為用戶積累相應碳積分和成長值。平臺規則中表示，用戶可使用碳積分到小程序的兌換商店進行積分禮品兌換，但當前尚未開通；成長值則是促進用戶“低碳星球”進化的能量積累，當積累到一定數值時，可以解鎖綠能群島、陽光之城、生態氧界等九大主題，增加了“養成系”的互動體驗。此外，用戶的低碳行為還受到“深圳市低碳出行碳減排方法學”的認證，所有個人碳減排量都將被騰訊區塊鏈、騰訊云做可信記錄，永久有效。

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3. 政策與新聞跟蹤 本`文-內.容.來.自：中`國^碳`排*放*交^易^網 ta np ai fan g.com

4. 投資建議 內.容.來.自：中`國*碳-排*放*交*易^網 t a npai fa ng.com

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碳交易市場將逐步從區域試點階段過渡到全國交易階段。碳交易市場體系的建立一方面有利于高排放企業通過節能減排技術降低碳排放，排放配額的市場化交易手段為其提供安排動力及經濟性支撐，另一方面可再生能源企業也將受益于自愿核證機制的推廣，通過CCER交易實現企業價值重估，同時全國碳交易市場建設初期對于相關系統建設需求較大。重點關注可再生能源、高排放龍頭及第三方服務等領域的相關投資機遇。

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5. 風險提示

碳中和政策推進力度不及預期，碳交易市場建設進度不及預期，碳交易市場活躍度不及預期。 本*文`內/容/來/自:中-國-碳^排-放“交|易^網-tan pai fang . c o m

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感謝宗博洋對本篇報告的支持！ 本*文@內-容-來-自；中_國_碳^排-放*交-易^網 t an pa i fa ng . c om