眾所周知，股票交易的標的是企業的價值，每家企業因為投資者對其價值的判斷的不同而構成交易市場，即認為企業價值被低估的投資者，從認為企業價值被高估的投資者手中買入股票，形成交易。這里，核心是投資者對企業價值的預期決定股票交易的形成。在股票市場上，最重要的是能夠讓投資者之間在公平的原則下自由交易，投資者對公司價值的判斷支撐股價的波動。

 

碳排放權是碳排放企業排放多余的溫室氣體而需要具備的資格。碳排放企業從其他企業購買碳排放權而獲得相應的資格，這個碳排放權的交易價格就是碳排放企業為了獲得碳排放權而支付的成本。

 

理論上，從買方角度來看，當這個成本小于企業自主減排溫室氣體的成本時，碳排放企業才會考慮購買碳排放權而實現更大的經濟價值。也就是說，當企業選擇自主減排這部分溫室氣體而需要花費的成本大于從市場購買碳排放權的價格時，碳交易才會形成。從賣方角度來看，只有當碳排放權賣方企業的碳創匯成本小于碳排放權交易價格時，交易才會形成，因為這種情況下賣方企業才可以通過碳交易獲益。

 

因此，碳交易實現的基本前提是碳創匯企業的成本≤碳交易價格≤碳排放企業減排成本。也就是在這種情況下，通過碳交易能夠讓企業的價值得到帕累托改進，即賣方和買方的收益都得到提升。這是碳交易市場建立的理論根基，即利用市場手段來配置資源以實現碳減排。

 

但是，要注意的是，碳排放企業可能通過碳交易方式來抵消碳排放，從而放棄實質性的碳減排。碳創匯企業也可能因為短期內涌入大量的賣方企業而導致碳交易價格下降，從而打擊碳創匯企業。這些碳交易市場的負面性需要引起重視。故而，如何正確發揮碳交易市場的作用，就需要首先理清碳交易市場和股票交易市場的區別，從而能夠為設計最佳的碳交易規則提供依據。

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