碳價持續攀升的走勢之下，也有隱憂。近幾個月來碳價和全球各大股指尤其是美股的相關性非常高。這一方面是由于經濟復蘇信心推動，另一方面也是因為各國央行的低利率和經濟刺激措施，增加了金融市場的資本流動，同時使得機構投資者在碳市場所占份額有所上升，交易活動更加活躍。如下圖4所示，第二季度以來，美國道瓊斯指數也是節節攀升，和碳價走勢十分相似，在有些時段，兩者的相關性高達0.8 以上。影響股市后期走勢的因素繁多，難以預料，但是如果碳價繼續保持和股指如此高的相關性，一旦股市因為比如經濟復蘇緩慢或者’第二波’ 疫情的擔憂加劇而下跌，那么也有可能帶動一些金融資本撤離碳市場，給碳價帶來一定的回調風險。

 

圖4  4月份以來美國道瓊斯指數和歐盟碳價EUA 12月份期貨的走勢