投資策略分析

中資企業已經通過資產并購等形式成功進入北美，完成了階段性任務與目標。目前頁巖氣投資環境正在發生一些新的變化，需要中資企業根據形勢變化作出相應的戰略調整。 內-容-來-自；中_國_碳_0排放￥交-易=網 t an pa i fa ng . c om

1、爭取與經營業績優良的公司開展合作。

盡管目前美國頁巖氣投資利潤空間小，但也有一些公司在天然氣低價位市場環境中取得了盈利，阿納達科、康菲、英國天然氣公司、馬拉松公司就是其中的典型代表。若能與業績優良公司合作，中資企業一方面可以借鑒和學習這些公司在低氣價背景下的管理經驗和技術，另一方面也能提高投資獲利的概率，實現雙贏。就目前形勢看，由于低氣價有可能延續，中資企業不宜大規模追加投資。已有資產的經營重點應放在學習管理經驗和關鍵技術方面，也可以考慮在必要的時機對效益低下的資產予以剝離。

若要投資新項目，在選擇好合作伙伴的同時，應積極爭取頁巖油富集區諸如巴肯、伊格爾福特、奈厄布拉勒等地區的投資項目。在美投資頁巖氣應該更多考慮在美頁巖氣的作業權，充分利用好美國頁巖氣產業這塊成熟的“試驗田”，開展相關技術和管理模式的實踐，為日后國內頁巖氣產業的發展積累資本，單純的參股項目沒有太大的意義。

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（二）加拿大頁巖氣產業投資需要堅持一體化投資經營策略。

加拿大發展頁巖氣的戰略比較明確，這和天然氣出口是加拿大重要的經濟增長點密切相關。如前所述，面向亞太的天然氣出口導向將成為加拿大頁巖氣產業發展的重要驅動因素，不排除未來加拿大在頁巖氣產業發展方面成為第二個美國的可能。對于在加拿大的項目投資，中資企業須以爭取到出口份額氣的權利為條件，投資決策時應充分考慮涵蓋頁巖氣勘探開發以及LNG產業和貿易一體化投資發展規劃和預案，充分利用加拿大天然氣出口亞太的價格優勢保障將來的投資收益。 本*文@內-容-來-自；中_國_碳^排-放*交-易^網 t an pa i fa ng . c om

（三）關注墨西哥頁巖氣產業發展。 內-容-來-自；中_國_碳_0排放￥交-易=網 t an pa i fa ng . c om

墨西哥投資環境有競爭力，將來油氣行業開放以后，若能爭取到有利于中資企業的投資條件，投資墨西哥頁巖氣也未嘗不是好的選擇。墨西哥不同于加拿大，是天然氣進口國。進口廉價美國天然氣拉低墨西哥國內天然氣價格。有消息顯示，墨西哥油氣行業下一步改革方向是利潤分成而不是產量分成。在天然氣價格低位運行環境下，外資投資頁巖氣有可能和在美國的情形一樣，收益保障程度低。因此，目前所要做的就是保持對其油氣行業發展動態的關注。待其油氣行業對外開放后，可以考慮投資墨西哥頁巖氣，但要以爭取份額油氣出口為條件。

北美頁巖氣產業的發展格局將逐漸趨向于美國、加拿大、墨西哥“三足鼎立”格局，這一新格局的出現總體對擬投資北美油氣的中資企業是有利的。無論是出于學習技術和管理經驗，還是出于獲得更高投資回報水平的目的，中資企業在北美頁巖氣領域的可選擇機會增加了，成長和發展的舞臺空間也將更大。但是，面對投資機會的增加，一定要保持冷靜，不可盲動。無論是國有企業還是民營企業，若有投資北美頁巖氣產業意向，做好投資環境分析研究是前提。只有知己知彼，方能做出有利于企業利益最大化的投資決策。 內.容.來.自：中`國`碳#排*放*交*易^網 t a np ai f an g.com