國內碳試點：北京碳配額均價最高達55元/噸，與海外穩態差距大。據北京綠色交易所披露，中國的碳交易地方試點自2013年啟動，7年累計交易金額約105億元，交易量約4.45億噸，交易均價約為23.5元/噸，歐盟碳市場交易價格已突破50歐元/噸，國內配額價格與海外穩態差距大。從八個碳交易所2014年起市場行情走勢圖來看，北京配額成交均價最高，達55元/噸。北京配額價格長期在40-100元/噸之間波動，2019年來穩步上升至2020年初約80-100元/噸區間內。北京碳配額價格較高源于完備的制度支持，北京是最先且目前唯一出臺公開市場操作管理辦法的市場，即實行交易價格預警，線上公開交易價格低于20元/噸或者高于150元/噸，將觸發碳排放配額回購或拍賣等公開市場操作程序，利于穩定市場價格。 本%文$內-容-來-自；中_國_碳|排 放_交-易^網^t an pa i fang . c om

海外對標：歐盟納入市場穩定儲備機制平衡交易價格，配額收緊價格突破50歐元/噸。歐盟溫室氣體排放貿易機制(EU-ETS)于2005年正式啟動，涵蓋歐盟成員國以及挪威、冰島和列支敦士登，覆蓋該區域近半數的溫室氣體排放，為11000多家高耗能企業及航空運營商設置了排放上限。歐盟碳市場經歷四個階段：

2005-2007年第一階段（試運行期）：配額主要以免費發放的形式分配，由歐盟成員國以自下而上的形式制定各自限額，配額供給過剩，碳價一度跌至0元； 本文@內/容/來/自:中-國-碳^排-放-交易&*網-tan pai fang . com

2008-2012年第二階段：配額發放方式仍然采取歐盟成員國各自制定的形式，免費配額發放比例削減至90%，然而受經濟危機的影響，工業能源需求減少，碳價仍處于較為低迷的階段；

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2013-2020年第三階段：2013年后歐盟改革碳排放額度確定方法，取消國家分配計劃，采取總量控制的形式統一歐盟范圍內的碳排放量； 本@文$內.容.來.自：中`國`碳`排*放^交*易^網 t a np ai fan g.c om

2021-2030年第四階段：該階段仍采取總量控制的分配方式，配額總量發放上限將從逐年減少1.74%變為2.2%，同時2019年初建立了市場穩定儲備（MSR） 來平衡市場供需，應對可能出現的市場沖擊，碳價于2018年起快速上行至2021年5月突破50歐元創新高，在MSR機制下歐盟碳市場逐步進入穩定運行期。

綜合來看，歐盟碳市場前期配額供給過剩導致碳市場運行停滯和碳價低迷，后續通過減少碳排放配額上限，利用拍賣增加參與主體碳排放成本，使市場回暖。近半年來歐盟碳市場價格翻倍突破50歐元，主要源于a）政府上調2030年減排目標，配額總量加速收緊，造成碳配額供給不足；b）MSR機制長期控制配額盈余，平衡供需關系。

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達峰邁向中和階段減排壓力加大，預計配額將加速收緊推動碳價上行。中國是全世界最大的碳排放國家，2019年中國二氧化碳排放量近100億噸，占全球總排放量的29%，減排壓力大。我國碳市場啟動初期，建立市場調控機制有望有效平衡供需，促進市場良性發展以實現合理減排，降低減排成本效應。當前我國碳價遠低于海外成熟市場碳配額價格，國內碳價存在進一步上行空間。長期來看，我國從碳達峰到碳中和的過渡期僅有30年，作為全球最大的碳排放國家，30年間從100多億噸到凈零排放所需的減排速度和力度將比發達國家更大，預計碳達峰后我國碳市場配額總量將加速收緊，企業減排成本加大，推動碳價上行接近海外成熟碳市場的價格水平。