1、短期，歐央行對降息持謹慎態(tài)度，預計其降息時間將在美聯(lián)儲之后。基本面歐氣庫存仍處高位；需求端歐洲天氣轉暖打壓居民能耗需求預期，成市場主要看空邏輯；近期風力發(fā)電疲軟，天然氣發(fā)電需求增加，將暫時提振
碳價；然過剩預期仍存，反彈高度受限。
2、中期，政策面30及40氣候目標頗為強硬，市場穩(wěn)定儲備機制為EUA底部需求托底，需求側航運將帶來額外需求，EUA反彈空間尚存。但歐元區(qū)制造業(yè)PMI尚處榮枯線以下，滯脹風險下工業(yè)需求低迷，疊加電力企業(yè)退煤加速，市場需求呈走弱趨勢，EUA反彈高度有限。
3、長期，歐盟氣候雄心提供向上動力，但在消費者權益保護及預算壓力下，
碳稅及補貼等替代品關注度日益提高，EUA長期
走勢不容樂觀。
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