歐洲經濟遭受重挫，削弱碳配額需求。俄烏沖突是二戰結束以來歐洲發生的最嚴重事件，它導致歐洲經濟陷入滯漲：首先，能源價格高企；其次，供應鏈被打亂，引發物資和商品的短缺，加劇了通脹；此外，俄羅斯是歐洲的重要出口市場和投資場所之一，歐洲被迫撤出，給經濟帶來負面影響。

 

煤炭替代效應不只是“速效救心丸”。作為氣候領袖，歐洲的綠色轉型計劃被徹底打亂：其一，重啟煤炭發電，削弱了氣候政策的可信度，但天然氣到煤炭的轉換支撐了歐盟的碳價；其二，進口更多更貴的美國液化天然氣，影響其用于低碳投資的研發支出；其三，經濟滯漲、軍備優先、債務高企也進一步擠占了可再生能源發展資源。后兩條將延遲可再生能源的部署，延長化石能源的活躍時間，然而強化了政策負反饋的可能性。這部分將在本文第三節詳細闡述。

 

由此可見，歐盟經濟衰退對歐盟碳價不利，但煤炭替代效應抵消了部分利空，可再生能源部署的延遲給化石能源提供喘息的機會，這也一定程度上對碳價形成利好。整體而言，短期需求端對碳價的驅動呈中性，長期呈向下驅動。 內.容.來.自：中`國`碳#排*放*交*易^網 t a np ai f an g.com