因烏克蘭局勢不斷升級，金融市場動蕩，歐洲碳市場也未能幸免。歐盟碳配額EUA標桿合約自2月24日以來連續暴跌，在3月2日跌至55歐元每噸，比一周前的95歐元價位跌近一半。我們認為，這種腰斬式暴跌是受俄烏局勢緊張影響，直接誘發對碳市場的悲觀從而大規模拋售碳配額，也有用拋售碳配額資產來對沖因為在其他大宗商品市場損失慘重而帶來的虧損的因素。碳配額價格的大幅下跌會觸及一些高頻交易和止損倉位，會否引發滾雪球式的價格崩塌，這是業內人士所憂心的。

 

目前歐洲能源價格因為對俄羅斯供給的不確定性而處于高位，但碳價卻呈現脫鉤趨勢。短期內，俄烏局勢仍在升級，碳價可能繼續下滑，不排除跌落至50歐元以下。技術分析顯示，200日均線和65歐元價位左右會是較有力的支撐價位。

 

中國碳市場剛剛于2月28日結束第一履約期的履約限期，進入違約處罰階段。受履約限期影響，掛牌協議交易及大宗協議交易剛經歷一波小高潮，大宗協議價格在2月27日來到59元的歷史最高價，限期結束后回落。掛牌協議價格則在持續在57-58元附近小幅波動。

 

中國碳市場第二履約期從2022年1月1日開始，但第二履約期時長多久、配額如何分配、配額預分配和最終分配的時間表、納入國家市場的企業名單也未公開。國內碳市場價格大部分受碳市場政策影響而波動，如當年配額分配方案、CCER準入門檻、MRV管理辦法、履約管理和處罰辦法等，小部分受到做市商采購策略的影響，與俄烏戰事、國際油氣市場、國內電力市場等均未有掛鉤跡象。

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