導讀有色金屬行業達峰方案印發，雙碳“1+N”政策體系日益完善，清潔能源&再生金屬在有色行業減碳中大有可為。
 

投資要點

 

事件：11月15日，工業和信息化部、國家發展改革委、生態環境部印發《有色金屬行業碳達峰實施方案》。

 

延續前期綱領設立兩階段目標，聚焦清潔能源&低碳技術&再生循環。有色金屬行業碳排放三大特點：冶煉是碳排放核心環節、鋁是碳排放重點品種、用電是碳排放主要來源。本次方案針對行業特點提出，1）“十四五”期間：有色金屬產業結構、用能結構明顯優化，低碳工藝研發應用取得重要進展，重點品種單位產品能耗、碳排放強度進一步降低，再生金屬供應占比達到24%以上。2）“十五五”期間：有色金屬行業用能結構大幅改善，電解鋁使用可再生能源比例達到30%以上，綠色低碳、循環發展的產業體系基本建立。確保2030年前有色金屬行業實現碳達峰。量化目標與前期發布的《工業領域碳達峰實施方案》保持一致。

 

部署五大重點任務，可再生能源&再生金屬大有可為。方案提出1）優化冶煉產能規模：鞏固化解電解鋁過剩產能成果，堅持電解鋁產能總量約束；防范重點品種冶煉產能無序擴；提高行業準入門檻。2）調整優化產業結構：引導行業高效集約發展；強化產業協同耦合，鼓勵發展再生有色金屬產業，實現能源資源梯級利用和產業循環銜接；加快低效產能退出。3）強化節能降碳技術：加強關鍵技術攻關，推廣綠色低碳技術。4）推進清潔能源替代：控制化石能源消費；鼓勵消納可再生能源，力爭2025年、2030年電解鋁使用可再生能源比例分別達到25%、30%以上。5）建設綠色制造體系：發展再生金屬產業，到2025年再生銅、再生鋁產量分別達到400萬噸、1150萬噸，再生金屬供應占比達24%以上；構建綠色清潔生產體系；加快產業數字化轉型。

 

清潔能源替代可有效降低電解鋁過程中的間接排放。我國有色金屬行業用燃料和用電來源以化石能源為主，單位產品碳排放量大。電解鋁用電量最大，其60%以上產能采用燃煤自備電，用電導致的間接排放占電解鋁碳排放量的85%，占有色金屬行業排放總量的50%以上。因此要推動有色金屬行業以氣代煤、以電代煤，加大可再生能源的應用。

 

再生金屬能耗&碳排少，降低原礦冶煉環節的排放。再生有色金屬可替代原生冶煉產品降低排放。根據工信部披露，再生鋁單位產品能耗、碳排放分別為電解鋁的5%、2%，按照2025年再生鋁產量1150萬噸測算，將有效減少碳排放1億噸以上。

 

推進有色金屬行業納入碳市場。方案要求研究將有色金屬行業重點品種納入全國碳排放權交易市場。隨著建材、有色金屬等行業達峰方案陸續出臺，以及排放數據體系的建立，碳市場擴容在即。

 

有色金屬行業達峰方案印發，雙碳“1+N”政策體系日益完善，清潔能源&再生金屬在有色行業減碳中大有可為。1）清潔能源：①天然氣——具備大規模替代基礎的清潔能源。重點推薦【天壕環境】【九豐能源】。②火電靈活性改造——有效響應調峰需求，構建清潔能源體系。建議關注【青達環保】、【清新環境】【龍源技術】等。③綠電——雙碳背景下內在價值提升&需求釋放。④氫能——清潔高效的二次能源助力深度脫碳。2）再生金屬：動力電池回收重點推薦【天奇股份】鋰電回收長周期高景氣，保障戰略性資源供應；危廢資源化重點推薦【高能環境】深度資源化+區域品類擴張。

 

風險提示：政策進展不及預期，利率超預期上行，行業競爭加劇