中信建投指出，近日生態環境部正式出臺全國碳市場配額分配方案，要求按30萬千瓦以上燃煤機組、30萬千瓦以下燃煤機組、非常規燃煤機組及燃氣機組四個技術類別制定相關方案。考慮到重點排放單位可能面臨履約負擔，方案還規定配額清繳義務最高為其獲得的免費配額量加20%的經核查排放量。

 

我們判斷隨著全國碳排放市場的進一步推進，低效火電機組有望加快去產能進程，新增電力需求將主要由清潔能源貢獻。本周市場煤價維持高位震蕩上行，判斷明年起隨著進口煤配額重新放開、煤炭先進產能不斷釋放，煤炭供需格局有望趨向寬松，現貨煤價將向綠色區間回落，我們重點推薦低估值高股息的全國火電龍頭華電國際及華潤電力，水電方面，考慮未來烏白電站有望注入提升公司盈利水平，推薦高分紅穩健標的長江電力。天然氣方面，重點推薦擁有海外LNG氣源的城燃龍頭新奧能源、深圳燃氣。