將眾籌平臺這一融資工具運用到土壤修復等影響力驅動型的項目是很有潛力的。眾籌平臺可以幫助土壤修復項目披露風險，提升收益的透明度，從而大幅降低由于信息不對稱帶來的交易成本。此外，眾籌拓寬了個人投資者的投資渠道，為土壤修復項目融資帶來更廣泛目標人群。導致土壤修復項目融資難的一個重要原因在于土壤修復的時效長而收益并不十分豐厚。因此土壤修復項目多數(shù)是由政府財力在支撐，然而，我們應該注意到，土壤修復的直接受益者除了國家還有民眾。應當充分調動負責任個人投資者的投資熱情。對于將眾籌工具應用于土壤修復項目，我們提出以下幾個建議：

 

1. 發(fā)揮優(yōu)勢，扶持眾籌平臺優(yōu)先開展小規(guī)模區(qū)域土壤修復工程

 

由于眾籌平臺在吸引個人投資者投資和降低交易成本方面有著其他融資工具無法比擬的優(yōu)勢，而土壤修復可以產生“惠己”效應，所以眾籌模式非常適合小規(guī)模的區(qū)域土壤修復工程。在縣、鄉(xiāng)等小規(guī)模土壤修復項目中，可以利用眾籌平臺吸引本地區(qū)個人投資者的投資。此外，眾籌平臺也可以將個人投資者的投資和擁有更大影響力的投資者資本結合起來，產生“放大鏡”效應。一方面，企業(yè)、機構投資者等有影響力的投資者投資可以吸引個人投資者為項目提供資金，另一方面，個人投資者可以有效彌補土壤修復的資金缺口，提升項目的成功率。

 

2. 加大監(jiān)管力度，規(guī)范眾籌市場

 

目前，我國的眾籌市場還處于起步階段，存在法規(guī)不完善，監(jiān)管不到位等問題。尤其在信息披露和風險評估環(huán)節(jié)，虛假信息的存在讓投資者對眾籌平臺的信任度大大降低。我國土壤修復的發(fā)展需要多層次資本市場的助力。為了發(fā)揮眾籌的優(yōu)勢，讓眾籌對土壤修復提供源源不斷的資金支持，就必須加大監(jiān)管力度，有效規(guī)范市場秩序，并將監(jiān)管信息及時對民眾進行系統(tǒng)性披露。

 

3. 加大土壤修復項目本身的能力建設

 

在我國，光伏發(fā)電產業(yè)也曾利用眾籌平臺進行過綠色融資，但目前眾籌模式在土壤修復領域的應用較少，未能充分發(fā)揮其優(yōu)勢，主要原因是土壤修復項目的周期較長、盈利能力較弱。利用眾籌平臺撬動個人資本的前提是項目在較強的盈利能力和抗擊風險能力。眾籌平臺可以幫助土壤修復項目拓寬融資渠道，但無法增加其本身的能力和信用評級。為此，需聚集人力、技術等資源來加強項目的能力建設，再通過眾籌平臺吸引更多投資者為土壤修復項目提供資金。

 

本文內容改編自中國生態(tài)環(huán)境部環(huán)境規(guī)劃院、國際可持續(xù)發(fā)展研究會、挪威水環(huán)境研究所、中央財經大學綠色金融國際研究院與奧斯陸國際氣候與環(huán)境研究中心系列報告Financing Models for Soil Remediation，特此致謝。

 

參考文獻

 

[1]熊貓綠能（2014），聯(lián)合光伏發(fā)力互聯(lián)網(wǎng)金融，眾籌打造光伏電力新模式 ———聯(lián)合光伏互聯(lián)金融戰(zhàn)略發(fā)布http://www.pandagreen.com/cn/index.php/show-674.html

編譯：

王子葉  中央財經大學綠色金融國際研究院科研助理