排放交易制度的核心是環(huán)境容量資源的財(cái)產(chǎn)權(quán)化，以激勵企業(yè)低成本減排。但值得深思的是，美國反其道而行之，并沒有妨礙政策實(shí)現(xiàn)滿意的環(huán)境效果和活躍的市場交易。以聯(lián)邦酸雨計(jì)劃SO2排污交易為例，雖然法律明確了排放許可的非財(cái)產(chǎn)權(quán)性質(zhì)，但政策依然取得了巨大成功。交易制度實(shí)施20多年以來，SO2排放量從1990年的1570萬噸降至 2015年的220萬噸，降幅86%；2010年政策凈效益高達(dá)1200億美元，2020年將達(dá)到1900億美元。也正是因?yàn)樵撜咦畛鯉啄昃腿〉蔑@著成效，才催生了《京都議定書》的市場機(jī)制和歐盟等區(qū)域、國家和地方層面的碳交易制度。  夲呅內(nèi)傛萊源亍：ф啯碳*排*放^鮫*易-網(wǎng) τā ńｐāīｆāńɡ.ｃōｍ
 

排放許可的非財(cái)產(chǎn)和政府授權(quán)性質(zhì)還為管理部門實(shí)現(xiàn)環(huán)境目標(biāo)提供了靈活性和控制力。以RGGI為例，由于RGGI第一期面臨排放許可過剩、價(jià)格不斷走低的問題，主管部門果斷將第二期末2014年開始的許可總量，從上一年的1.6億短噸大幅削減至0.91 億短噸，下調(diào)幅度43%；之后又進(jìn)一步削減各年配額總量，從而維護(hù)了碳交易政策的環(huán)境效果、提振了市場。相比之下，歐盟碳交易體系第二期和第三期排放許可嚴(yán)重過剩，累計(jì)高達(dá)20億噸以上，迫切需要大幅度削減配額數(shù)量。但部分由于歐盟及其成員國普遍將碳排放許可視為私有財(cái)產(chǎn)，使歐盟難以對許可數(shù)量進(jìn)行調(diào)整。最終只能推遲拍賣部分許可，過剩的排放許可最終仍將回到市場，難以維護(hù)政策的有效性和合理的碳價(jià)。 

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在美國，雖然法律不承認(rèn)排放許可的財(cái)產(chǎn)性質(zhì)，但還是給予配額持有者充分的安全保護(hù)，包括持有者對配額的持有、處置和使用的充分權(quán)利，美國環(huán)保局也表示將像對待財(cái)產(chǎn)權(quán)一樣對待排放配額，除非出現(xiàn)緊急情況。因此配額交易市場的活躍度并未受到損害。以RGGI為例，在排放許可幾乎全部為一級市場拍賣分配、而其年度許可總量僅為0.91 億短噸的情況下，2015年，其二級市場的現(xiàn)貨交易量和期貨量仍分別達(dá)到1.28和2.06億短噸。相比之下，我國碳交易試點(diǎn)上海市年度配額量約1.5億噸，2015年交易量僅294萬噸左右。