既如此，為何市場還支持個人參與碳排放市場交易？“我國人口基數大，從市場流動性角度來說，個人參與碳交易將使交易主體更多元化，有助于提升市場的活躍程度，使碳資產更具資產價值。”李菁表示，碳市場的覆蓋范圍、行業以及先后順序是碳市場建設的關鍵要素，市場主體交易的活躍度是碳市場能否發揮減排效果和作用的關鍵，這對實現“雙碳”目標意義重大。

 

當下來看，我國碳排放市場尚處于起步階段，與歐盟等起步較早的碳市場相比，存在市場主體與交易品種單一、市場活躍度較低、價格機制不完善等階段性問題。據期貨日報記者了解，目前我國碳排放限于現貨市場交易，參與方以電力企業為主，市場相對封閉，間接涉及排碳和碳吸收、碳利用以及其他企業無法進入市場進行投資。從第一個履約周期的運行情況來看，我國碳市場交易出現“潮汐現象”，即全國碳市場臨近履約期市場活躍度相對較高，但其他時間活躍度較弱。

 

從成交量方面來看，全國碳市場前期以掛牌協議交易為主，自2022年8月以來，大宗協議交易才成為主流的交易方式，但從全年來看，大宗協議交易量占總體約83%。此外，市場還存在非履約期交易不活躍，履約截止期臨近時，碳市場活躍度迅速升高、量價齊漲的情況。數據顯示，2022年11月交易量超過前4個月之和，2022年12月成交量超過1.3億噸，占總交易量約1.79億噸的76.2%，2022年12月的整體交易活躍程度顯著增加。

 

此外，在整個交易周期中，市場流動性明顯不足。全國碳市場首個履約周期換手率只有2%，甚至低于北京、重慶、天津、湖北等試點碳市場的平均換手率5%，而同期歐盟碳市場換手率高達758%。在此背景下，發力碳金融被視為有力的解決方案，不少業內人士認為，納入金融機構有助于提升碳市場的流動性和活躍度，更好讓碳市場發揮作用。

 

“碳市場是利用市場機制實現低成本減排的有效工具，通過碳交易形成有效碳定價，再通過碳價信號引導低碳投資，加快能源結構調整，推動經濟社會以較低成本實現綠色轉型。”興業銀行首席經濟學家魯政委表示，從歐盟碳市場的發展經驗來看，碳金融衍生品，尤其是遠期與期貨產品對提高碳市場非履約期交易活躍度起到了重要作用，期貨成交量遠大于現貨成交量。

 

近年來，國家和地方相關主管部門均在支持廣期所碳期貨產品的推出。早在2021年11月，工信部等四部門便聯合發文，支持廣州期貨交易所建設碳期貨市場，發展碳金融服務。今年2月，廣東省人民政府印發《廣東省碳達峰實施方案》稱，要在廣州期貨交易所探索開發碳排放權等綠色低碳期貨交易品種。

 

此外，今年全國兩會期間，全國政協委員，廣東證監局黨委書記、局長楊宗儒建議，在完善碳現貨市場制度建設、加強碳市場數據質量建設的基礎上，推動期貨市場適度先行，研究推出碳排放權相關的期貨品種。

 

廣期所方面也表示，將加大碳排放權期貨品種的研發力度。在廣期所副總經理曹子海看來，期貨和現貨市場是相互協同、相互促進的關系。目前，碳排放權期貨已基本具備現貨市場基礎。“上市碳排放權期貨已經具備基本的制度框架和適宜的環境氛圍。”曹子海說，碳排放配額本身具有高度標準化的特點，基礎的現貨市場制度框架已建立，除發電行業外的其他控排行業，也在生態環境部的指導和各行業協會的牽頭下，積極開展納入碳排放管理的準備工作，預計現貨市場規模和市場化程度將不斷提升。全社會也高度關注碳市場作為定價機制的作用，支持推出碳排放權期貨作為提供遠期價格信號、管理碳價風險、引導跨期投資的重要工具。

 

曹子海表示，接下來，要進一步完善碳市場的頂層設計和政策配套，明確配額分配與調整、抵銷機制、數據質量管理與信息披露等制度，為市場提供穩定的政策預期，形成期貨交易的良好基礎；進一步擴大碳市場覆蓋范圍，更好發揮期貨市場功能；持續培育市場，提升各市場單位對期貨市場的認識和理解；持續建立健全監管制度體系，防范化解金融風險，保障碳排放權期貨市場穩定健康發展。

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