由于我國是發展中國家，還沒有承擔強制性的減排要求，因此在碳排放權交易中主要參與基于CDM項目的交易。參照西方發達國家在碳金融領域取得的經驗和成績，我國應該加速在碳金融交易市場，市場參與主體以及碳金融產品等方面的創新。 本%文$內-容-來-自；中_國_碳|排 放_交-易^網^t an pa i fang . c om

1、打破碳市場分割，建立統一的交易平臺。目前在全國各地建立起了很多環境類交易所支持節能減排項目，2010年6月碳信用，單縣建立起了中國第一家以二氧化碳交易直接冠名和為主體經營的碳交易所，單縣碳交易所。這些地方性的交易所掌握更多地方CDM項目的信息，并且對當地減排企業也更加了解，能最大程度的減小信息不對稱問題。但是，也會遇到由于地方利益沖突而出現碳市場地方割據。從長遠看，應該在全國范圍內建立一個統一、開放的碳交易平臺，專門收集整合國內CDM項目信息，國外碳排放權購買需求，國際上碳信用價格變動以及國際間氣候談判動態等，解決長期以來我國碳信用交易由于信息不對稱和內部競爭問題而造成的利益損失，為碳排放權買賣雙方提供一個溝通和議價的場所，從而更好的發現CERs的市場價格。當前，歐洲氣候交易所掌握著EUA期貨的定價權，歐洲能源交易所掌握著EUA現貨的定價權，美國芝加哥氣候交易所掌握自愿減排定價權論文發表。[3] 但是，從ICEECX統計的數據分析，西方發達國家對CER的期貨和期權等碳金融衍生產品的開發還不夠 ，我國應該利用CER最大供給國的身份，充分發展自愿減排機制，研究CER在一級市場和二級市場上的交易機制，開發CER期貨類碳金融衍生產品，實現其價格發現功能，從而掌握CER的定價權，為國內企業爭取更大的利潤空間。 同時，我國碳減排市場的建立應本著先自愿市場后強制市場、先商品市場后金融市場、先國內市場后國際市場的原則，逐步建立起全國統一的碳交易市場。 本@文$內.容.來.自：中`國`碳`排*放^交*易^網 t a np ai fan g.c om

2、引導加激勵，引入更多交易主體。碳金融活動本身具有很強的外部性，根據科斯定理，只要產權明晰并且交易成本為零，市場的資源配置功能就能使市場有效。但是由于我國的低碳經濟和碳金融交易都處于剛剛起步階段，碳交易市場還很不成熟，參與碳交易的主體還偏少，需要政府制定相應的政策對交易行為給予引導和鼓勵，吸引更多交易主體參與到節能減排領域來，支持低碳經濟。可以在稅收上給減排企業一定程度的減免，同時對商業銀行的碳金融業務收入采取一定的優惠政策，調動金融機構參與的積極性。由于CDM項目開發和審批程序復雜，開發周期較長，項目執行過程中面臨的風險多，如CER的產出風險，CER的價格風險以及匯率風險等不確定因素，往往單個企業不能整個開發交易過程，需要有中介機構參與。商業銀行和投資銀行就可以憑借自身的信息優勢，主動出擊，充當項目業主的中介和代理人，介入CDM項目的開發，咨詢服務，項目融資和資金管理等等，并幫助業主尋找碳排放權的購買方，協調項目業主，國外投資者和政府部門之間的關系。同時，發起多種碳基金，形式可以參考國際上主流基金的做法，還可以引入對沖基金，私人基金等投機商，完善CER的價格形成。企業組織的碳減排協會和基金會，能更好的表達出企業作為碳交易主體的需求。信用評級機構和證券公司的介入可以引導資金更多的關注實行低碳和節能減排類的企業，從而促進碳排放權交易的發展。 本`文@內/容/來/自:中-國^碳-排-放^*交*易^網-tan pai fang. com

3、開發多層次的碳金融產品。將CDM項目及由其產生的碳信用單位CER與金融產品和各種金融業務相結合碳信用，創造服務于碳排放權交易的碳金融產品。
銀行方面，基于國內碳排放權情況，銀行可以開展減排購買協議的信貸支持、減排抵押貸款、清潔發展機制融資等業務，為企業開發減排技術或購買減排技術提供資金支持。同時可以開發碳基金理財產品，發放以CERs作為質押的綠色貸款等等，并在貸款形式上做出創新。證券市場方面，可以將碳資產證券化，將銀行對CDM所貸出的款項匯入固定資產池中，進行加工打包組合成有價證券并出售給廣大投資者，從而在金融市場上融入資金并轉移風險。除此之外，證券市場可以降低對節能減排類企業的上市準入條件，鼓勵企業到資本市場上直接融資。投資銀行各部門應加大碳金融衍生產品的開發力度，開發CER的期貨、期權產品，增加碳金融市場的交易產品和市場活躍程度，實現CER的現貨價格發現，以及規避在交易中可能出現的風險。保險方面，保險機構可以設計同時針對碳信用購買者和出售者的碳交易保險。企業的節能減排項目不能被研發成一個CDM項目或CERs買方不能按期獲得約定數量的減排量，都可以進行索賠。基金方面，我國可以借鑒國際上主流基金的做法，成立以商業化模式單獨運作的基金，政府通過雙邊或單邊合作的基金，以及非政府組織的參與自愿減排的的碳基金，之外還可以引入私募基金。金融中介機構方面，除了利用金融機構自身在信息，人才，信譽等方面的優勢為國內CER項目充當中介機構，以及為企業提供咨詢顧問，財務顧問等服務外。金融機構還可以為已注冊成功的CDM項目提供融資租賃服務以及保理業務，從而大大提高資金的流動性。

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通過金融創新引入新的碳金融產品有利于我國碳交易市場的構建，同時為各類投資者提供新的投資工具，增加碳交易市場的流動性，提高金融機構處理碳交易事物的能力。（完）