發展碳金融是提升碳市場有效性較為可行的手段。上述諸多因素中，“碳強度+基準線法”的總量、分配機制，是基于我國需 要平衡經濟發展及減排目標而設計，調整空間較?。灰虼?，通過發展碳金融，擴大碳市場參與主體、豐富碳市場交易工具等， 是提升我國碳市場有效性較為可行的手段。我國各區域碳市場對發展碳金融進行了多種嘗試，雖不能說有效平滑了碳價波動， 但確實提升了市場流動性。

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以北京碳市場為例，在參與主體方面，目前最新的 2018年北京碳配額（BEA）線上公開交易中，非履約機構間交易量占比 達 59%，履約與非履約機構間交易量占比達 37%；從買方來看，前 30名交易參與人（TOP30）的交易量占總成交量的 74.73%， 其中非履約機構交易量占比達 TOP30的 87%。從數據表現看，非履約機構的參與顯著提升了北京碳市場的流動性。在交易 工具方面，北京碳市場已形成碳配額場外掉期、碳配額場外期權等多種產品競爭共存的局面，并已積累了一定的金融機構和 個人投資者參與交易，對增強市場流動性、提高交易匹配率、激發市場活力發揮了積極作用7。 內-容-來-自；中_國_碳_0排放￥交-易=網 t an pa i fa ng . c om